Gectigimiz yıl ( 2012 ) Eylul ayından beri yapılmaya çalışılan, ama spor kamuoyu ve Galatasaraylı küçük yatırımcıların neredeyse topyekün savaş açtıkları Galatasaray'ın yılan hikayesine dönen bedelli sermaye artırımında son perde başladı..

Şubat 2013 de SPK tarafından NET bir şekilde reddedilen bu artırıma, Eylul 2013 de Şirket - Kulup arasında yapılan cesitli atraksiyonlar ve fiktif işlemlerle yeniden karar alınmış ve GS bir kez daha SPK 'ya başvurmuştu.

Ancak SPK, bu konuyu tek olarak ele almamış, bunu benzer tüm işlemlerle beraber degerlendirecegi ÖNEMLİ NİTELİKTE İŞLEMLER TEBLİĞİ çerçevesinde düzenleyeceği işaretini vermişti. Bugün yayınlanan bu TEBLİĞ SPK nın Galatasaray'ın Bedelli Sermaye Artırımına bakışını ve nasıl sonuçlanacağını gösteriyor.

____________________________________________________________________________________

VAKTI OLMAYANLAR VE UZUN HUKUKİ METINLERİ OKUMAYI SEVMEYENLER İCİN OZETİN OZETİ :

* Galatasaray, Sermaye Artırımı ve 5 yıllık Şirket - Kulup arasındaki iade bilet devir protokolü için Genel kurul Toplayacak, Hissedarların Görüşlerini alacak ve katılmak istemeyenlerin hisselerini 56 TL den geri alacak.  

* Bu fiyattan geri alması demek, küçük yatırımcıdan 150 Milyon TL beklenen Sermaye Artırımı için kasadan 350 Milyon TL ye kadar para çıkması demek

* Bu da Sermaye Artırımının yapılamaması anlamına gelecektir Galatasaray bu kararın açıklanması sonrasında Sermaye Artırımından VAZGEÇECEKTİR 

___________________________________________________________________________________


TEBLİĞ in tamamını okumak isteyenler için LİNK:

http://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2013/12/20131224-17.htm?submenuheader=null


Galatasaray için önemli hükümleri aşağıya alıyor ve Şubat 2013 ten beri  defalarca yazdığımız için sadece getireceği sonuçları belirtiyoruz

1- Bu Tebliğ ÖNEMLİ NİTELİKTE İŞLEMLER, AYRILMA HAKKI, ZORUNLU PAY ALIM TEKLİFİ gibi hususları düzenliyor.

Yani Halka açık şirketlerde hissedarlar için ÖNEMLİ sayılacak, onların yatırımlarını etkileyecek kararlarda Hissedarların görüşlerinin alınması ve bazı durumlarda onların ellerindeki hisselerin geri alınması hükümlerini düzenleyen hükümler içeriyor

2- Madde 5 - ( 1 ) in b) - f) ve g) fıkraları GS için önemli. Ne diyor bakalım :

b) Ortaklıkların kendi tüzel kişilikleri ile ilgili Mal varlığının tümünü veya önemli bir bölümünü devretmesi veya kiraya vermesi veya mal varlığının tümüveya önemli bir bölümü üzerinde ayni hak tesis etmesi

f) Yapmayı planladıkları bedelli sermaye artırımlarında ortaya çıkan nakit sermaye koyma borcunun, ortaklığa nakit dışındaki varlık devrinden kaynaklanan borçlara mahsup edilmek suretiyle yerine getirilmesi,

g) Yapmayı planladıkları bedelli sermaye artırımlarında, sermaye artırımından elde edilecek fonun ortaklığın mevcut sermayesini aşması ve Kurulun ilgili düzenlemelerinde tanımlanan ilişkili taraflara olan ve ortaklığa nakit dışındaki varlık devirlerinden kaynaklanan borçların kısmen veya tamamen ödenmesinde kullanılacak olması


bu Tebliğin 6 ncı maddesi kapsamında belirlenen önemlilik kriterlerini de sağlamış olmak koşuluyla önemli nitelikteki işlem sayılır.


Yani : Galatasaray'ın bu sermaye artırımını yapabilmek için Şirket - Kulüp arasındaki fiktif bilet - satış - iade protokol işlemleri malvarlığının önemli bir bölümü olduğuna göre BU KAPSAMA GİRİYOR

Planlanan sermaye artırımında Şirkete nakit koymak zorunda olan Kulübün, alacaklarını MAHSUP yoluyla gosterip NAKIT koymaktan kacınması BU KAPSAMA GİRİYOR

Planlanan sermaye artırımından gelecek para, sermayeyi kat be kat aştığından BU KAPSAMA GİRİYOR

Planlanan sermaye artırımından gelecek para Borçların kısmen veya tamamen ödenmesinde kullanılmayacak görüntüsü verilse de, yapılan 5 yıllık iade protokolü, Banka borçları varken İlişkili tarafın - Hakim Ortağın alacaklarının ödenmiş gösterilmesi - sermaye avansı olarak bekletilmesi BU KAPSAMA GİRİYOR


3- Madde 6 da da, ÖNEMLİLİK KRİTERİ belirlenmiş :

Devre konu olan mal varlığının,  yani  5 yıllık bilet iade protokolünün Agustos 2013 mali tablolardaki aktif toplamına oranı % 50 den fazla olacak 

İşlem Tutarı ( Sermaye Artırımı ) Yönetim kurulu Karar tarihinden önceki 6 aylık şirket değerinin % 50 sinden fazla olacak

Devredilecek mal varlığının Son yıl finansal gelirlerine oranı % 50 den fazla olacak

5 yıllık Bilet iade protokolü 64 Milyon TL olduguna gore, Sermaye Artırımından gelecek para da yaklasık 313 Milyon TL olduguna gore, GALATASARAY bizim 1 yıldır iddia ettiğimiz şekilde GENEL KURUL YAPMAK ve Sermaye Artırımına katılmak istemeyen hissedarlara AYRILMA HAKKI vermek zorunda.

Galatasaray'ın bu hükümlerin arkasından dolanması zor gorunuyor. 

Diğer maddelerde GENEL KURUL un nasıl toplanacagı ve yine aylardır iddia etiğimiz şekilde, HİSSELERİN Galatasaray tarafından geri alım fiyatının Eylul 2012 de ilk ilan tarihinden onceki 30 gün ortalaması olan 56 TL olacagı belirlenmiş durumda..

Genel Kurul ve CAGRI mukellefiyeti sonrasında ASTARI YUZUNDEN PAHALIYA GELMESI durumunda yapılacak işlemin, Sermaye Artırımından veya devirden vazgecilmesi kararı Galatasaray'a bırakılmış :)

Kucuk yatırımcılar için onemli olan husus, Hisseleri iade edecek ortakların Genel Kurula katılma ve taleplerini yazdırma zorunlulugu getirilmiş olması.  Ancak SPK bu konuda da bir tebliğ yayınladı bugun ve VEKALETEN oy kullanmayı daha kolaylaştırdı. Herhangi bir hisse sahibine vekalet verilerek OY KULLANMA ve işlemi REDDETME hakkı saglandı Genel kurula katılamayacak küçük yatırımcılara.

Galatasaray'ın bu genel kurulu yapması ve küçük yatırımcılara ayrılma hakkı vermesi, hissesini su andaki piyasa degerinin 2 katından daha fazla bir rakama satmak isteyen yatırımcılara büyük avantaj saglayacagından AYRILMA HAKKI kullanmak için katılımın yüksek olması, dolayısıyla Galatasaray'ın bu sermaye artırımından vazgecmesi yakın olasılık.  ( Bu vazgecme Hakkı da TEBLIG de belirlenmis durumda )